惠普吃下3Com始末 “奶牛”华三整合四道槛 对的94

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　　本报记者 郑 迪 北京报道

　　我们猜得到故事的开头，却猜不中结尾……

　　网上流传着这样一个故事：华为和3Com经过恋爱后决定结婚，婚后他们很快就想要个孩子，2004年3Com出资，华为为其孕生了一个孩子――华为3Com。时间转眼到了2006年，华为与3Com的婚姻因为分歧走到了尽头，华为3Com经协商由3Com抚养，自此改名为H3C(华三通信)。再后来，3Com经济日渐窘迫，华为就想把3Com和H3C花钱都买过来，结果被美国政府阻止了……

　　2009年11月12日，这场跨国IT情感大戏上演终极版本，全球最大IT企业惠普横刀夺爱，宣布以27亿美元现金收购3Com，正式进军电信设备市场。由此，惠普将与思科在路由器和交换机等电信设备市场展开直接竞争。而华为回收H3C核心团队并借道3Com杀入美国市场的图谋不但被终结，惠普更是可借3Com和H3C在中国的高占有率，在这个全球增长最快的电信市场迅速扩张。

　　iSuppli高级分析师顾文军指出，惠普斥资27亿美元收购3Com可谓对思科的有力反击，此举使惠普成为数据中心客户关键的端到端供应商，也为惠普遏制思科不断增长的威胁向前迈出了实质一步。

　　“大规模数据中心如雨后春笋般迅速发展，除了电信领域的创新和增长外，无线世界中服务器、数据库和数据中心的巨大增长商机，对主流技术巨头而言，无疑代表着最大、最有潜力的市场机遇。”顾文军认为，先是思科进军服务器市场，现在惠普收购3Com做出回应，或许接下来IBM会采取更大胆的举措，相信这只是时间问题。

　　比拼“一站式”整合

　　此前市场传言惠普尝试收购博科通信系统公司，不过今天惠普宣布了一个令所有投资者都吃惊的消息。

　　惠普12日凌晨的公告显示，公司将支付每股7.90美元收购3Com，对3Com的合计估值为27亿美元。惠普表示，收购3Com的交易条件已得到双方董事会的批准，但还需股东批准，预计该交易将于2010年上半年完成。

　　惠普ProCurve部门高级副总裁马瑞尔斯?哈斯接受媒体采访时表示，与3Com的交易令惠普能更好地与思科竞争，“我们希望在网络产业当中创造一个实力强大的公司，打造涵盖计算机、网络和存储设备的一站式商店，未来能够提供用户所需的一切东西。”

　　“很明显，此举是为了支撑公司新生的网络业务，去年CEO马克?赫德就已经在公司内部对网络业务的表现提出了特别的关注。”中国惠普企业计算及专业服务集团(TSG)相关高管在接受采访时说，“况且年初思科推出其刀片服务器，而这本来是惠普的地盘，今天我们进入网络设备是正确的回击”。

　　“曾经风光一时的3Com已经逐渐没落，市值仅22.3亿美元，营收和收益一直在下滑。惠普现在收购它非常的合算，而且相比博科无疑是在网络市场领域达成了一个更具经济效益的交易。”上述惠普中国区高管说。

　　思科战略结盟EMC大举进军刀片服务器市场，IBM联手Juniper强化其在服务器、视频业务和数据中心整体解决方案上的提供能力，软件巨人甲骨文更是以天价把Sun纳入怀中构建起软平台上的硬实力。金融危机背景下的产业大动荡正在使得强者恒强，而市场中“一站式”解决方案巨擘的不断出现，也正在把更大的压力转移给惠普、戴尔之类以贩卖硬件见长的企业。

　　惠普在12日下午发表的声明中也表示，此次并购将会大幅提升公司在IDC市场上的竞争力，因为IDC市场越来越看重整体解决方案能力的提供，而这也正是思科冒着“游戏规则破坏者”的风险插足服务器市场的初衷。

　　前述中国惠普企业计算及专业服务集团高管则认为，3Com的诱人之处在于其拥有全球最具竞争力、最完整的IP产品线和丰富的网络解决方案，“未来的IT应用绝不仅仅是停留在硬件物理层面的结合，网络将成为联结起所有科技应用的基础管道，收购3Com将帮助惠普在以太网特别是企业网市场上提升竞争力。”

　　“如果交易顺利完成，惠普将建立起涵盖计算、存储、网络、服务在内的整体解决方案能力，成为业内的第二个‘思科’。”顾文军指出，惠普同日公布的2009财年第四财季初步财报显示出，在其三大业务中，涵盖存储、服务器部门的企业计算及专业服务集团(TSG)更具有成长性，而覆盖打印和PC的另两个产品集团正在饱受市场惨烈价格竞争之苦。

　　不过顾文军也指出，就如同思科推出自己的刀片服务器后，受到了惠普等厂商的广泛指责一样，惠普收购3Com同样是破坏了原来共生共荣的游戏规则，接下来的问题就抛给了IBM和戴尔，可以预见的是，类似的并购还会继续上演，更多的合作者将会因为市场竞争而最终兵戎相见。

　　“奶牛”H3C成整合关键

　　而作为3Com旗下最具盈利能力的子公司，杭州华三通信技术有限公司(简称华三、H3C)今后的命运也备受市场关注。2008年，H3C销售收入净额8.84亿美元，缴纳各项税费近8亿人民币，占据了母公司半数以上的营收和利润，堪称3Com名副其实的利润“奶牛”。

　　在H3C相关市场人士提供给记者的“致渠道商和客户的公开信中”，H3C明确表示，对于母公司3Com和惠普公司达成被收购协议，这种变化将有利于H3C的产品和解决方案进一步向全球市场进行更为广泛的推广和销售，也将更有利于H3C为客户提供更为完善的IToIP解决方案。

　　该H3C人士对记者表示，“此次并购是上市公司的资本层面，对H3C的具体营运没有影响,大连酒店预订，H3C将继续做好研发和市场拓展工作。”至于H3C的约4800名员工及国内31省市和海外多个国家或地区的分支机构，该人士表示去向待定。

　　一位对华为了解颇深的业内人士对记者表示，在经历了一系列的恩怨之后，H3C“远嫁”惠普不失为一个双赢的选择，尤其在当初华为退出H3C时与3Com 达成的18个月“不竞争”协议已到期、双方已经展开激励竞争的情况下。将来，惠普在中国市场上强势的渠道和服务能力将帮助H3C进一步拓展业务，而惠普则可强化国内企业网市场地位而挑战思科。

　　不过该人士也指出，惠普收购3Com后，今后整合H3C必须要解决的问题：一是人员变动。H3C和华为纠葛颇深，集中体现在核心研发团队上，是走是留，与新东家间彼此是否放心，每次收购伴随而来的裁员是必过的一道槛。二是技术战略不明朗。H3C有自己的解决方案战略IToIP，但惠普目前的咨询业主要依靠EDS，IToIP何去何从是个大问题。三是产品线冲突。惠普的Procurve network如何与H3C的产品线有效整合？四是渠道冲突。惠普进来后，其现有的企业网渠道和H3C的原渠道必然会在利益分配上产生冲突。五是控制权归属，原先3Com对H3C只有营收上的要求，不会过多干涉业务，而惠普作为整合一方，很可能会把H3C强势整合到自己的企业网体系之中。

　　(本报记者丘慧慧对此文也有贡献)
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